随着几家知名公司相继进入VR（虚拟现实）产业，天使、VC等投资机构也越来越坐不住了。有做投资的朋友在微信上问我，“今年VR行业投融资频繁，尤其是年末的几笔大额交易，是否意味行业即将起飞？细分领域都有哪些投资机会？”

这可能是很多投资机构共同关心的问题。面对新兴领域，想进入，担忧前景不明、风险太大；不进入，又怕错失投资机会。

今天笔者抽空梳理了一下，从四个维度来分析VR是不是处在风口的猪。

VR产业投资的四大判断要素

1.      市场前景：要想判断VR产业的市场前景和行业产值规模，首先要了解虚拟现实是什么？标准的技术解答大家可以自行去网上搜索，我用一段场景来描绘：

在雾霾天，不需要去办公室，在家里或者海边的沙滩通过VR会议技术，与来自硅谷、东京、曼谷等全球的同事开一场虚拟会议，在激烈争论中，虚拟的自己可以看到同事挥舞的胳膊。

开完会，你想了解员工的培训进度，顺便也看看有没有自己感兴趣的课程，这时候你会用到VR教育；快下班时，通过VR社交，问太太对晚餐有什么建议，在你将一道道大餐通过VR成像技术、精致呈现在太太面前时，太太给了你一个甜蜜的吻；

而你的太太，这个时候正忙于购物，她在VR镜子前不断搭配各种华美的衣服，此时她同样需要征求你的意见；累了一天，夜晚是一家人娱乐放松的时候了，你的大女儿正在看一场明星的虚拟直播的演唱会，小儿子沉浸在虚拟游戏当中冲锋陷阵，而你和太太，则选择看一场浪漫的爱情电影。”

这是不是很酷？这就是我们未来的生活场景，这就是虚拟现实。VR已经来到我们身边，它是继电脑、智能手机之后，又一项改变人类生活方式的技术发明。

从2014年开始，VR行业进入高速发展，众多巨头公司Facebook、三星、索尼等相继战略性进入。多家研究机构对其市场前景给出了乐观预计，基本观点是该行业每年将以100％的规模高速增长，在十五年内将达到万亿级市场。

2.      技术准备：目前整个VR技术主要分为输入、输出与交互技术，从上世纪六十年代开始，各关键技术不断突破与完善。目前，硬件开发、软件集成、设备生产等产业链条也逐渐清晰。

但我们也要注意到，一个令全行业担忧的技术难题仍然没有得到很好解决，那就是晕眩感。在现阶段，用户长时间使用VR产品会产生不适，那就是我们眼睛看到的画面与从耳朵接收到的信息不匹配，导致脑负担加大。

如果不能彻底解决晕眩问题，就会降低消费者购买兴趣，行业也就难以迎来真正爆发。虽然Oculus Rift、htc vive、三星Gear VR等产品宣称在解决晕眩问题上有所突破，但我相信要想根本解决这个行业难题，还需要走很长一段路，

3.      出货量：在现阶段，硬件消费主要以对科技敏感的普通消费者和技术极客两类群体构成，在专业市场体验评价后，再慢慢向普通消费者延伸。

市场研究机构BI Intelligence在最新报告中预测，虚拟现实硬件市场规模将在未来几年迅猛增长，未来5年的复合年增长率将高达99%，到2020年的时候，虚拟现实硬件市场的营收规模将达到28亿美元。

4.      内容开发：没有内容的支撑，VR行业永远不可能实现爆发。目前国内内容制作主要分为两大阵营，大型游戏、影视公司业务延伸与创业团队。

大公司手里掌握大量优质IP资源，同时也有技术与资金储备，一旦消费级市场启动，能够快速启动VR内容生产，国内诸多公司也已陆续发布VR游戏的DEMO；而中小创业公司，受制于资金和技术困境，大多数会选择开发小游戏搏一把，或者选择加入某个大阵营，通过流量分成。另外，创业公司在大公司目前还顾不上的B端市场会更有优势。

VR头显成产业主要投资重点

现阶段VR领域的投融资主要以产业链补充、资源整合为主。VR发展路径清晰，与智能手机类似，先发展硬件，然后再逐渐发展内容，最后形成生态体系。

无论是国外的Facebook投资Oculus，还是国内的乐视、小米，它们无一例外都投资以头显为主的硬件企业，这是基于市场占位、入口流量与资源要素补充三点考虑。因此硬件成了今年VR产业第一波投资重点。

硬件是高风险投资，在行业格局不明、阵营没有展开真正厮杀之前，风险投资会谨慎选择站队。风险投资更多注重风险防控与财务回报，在行业还没有起来之前，大多以观望为主。

细分领域的几大投资机会

随着国际巨头推广力度加大与国内BAT公司入场，VR市场已被搅动得风云四起。根据笔者判断，从2016年开始，最早能从市场赚到钱的公司大致分为三类：1、硬件销售与生产，随着各大厂商发布面对消费级市场的低价移动式头显，硬件生产、软件集成、销售的产业链相关公司将最早实现盈利；2、面向C端的内容开发与分发平台，VR内容生产覆盖面很广，而能过最早实现盈利的仍将以游戏与影视为主；3.针对旅游、地产、教育、培训等B端市场的企业应用。

头显在上文已经分析过，不建议非产业整合投资机构现阶段作为投资重点。如果想早期低成本介入，建议选择具备资源整合能力的项目战略性跟投。下面主要介绍在内容、平台与B端市场的投资机会。

内容是VR产业发展核心。游戏与影视仍是投资重点。游戏与影视从拍摄、开发、制作、交互、场景等方面都已形成成熟模式，乐视、小米以及BAT需要整合全产业链，打造自己的生态，所以未来会进一步加大对内容的投资，整合产业链相关资源。

媒体平台拥有特殊影响力与高流量作分发的优势。目前行业几家垂直媒体平台大多是由VR爱好者与技术人员创建，提供简单的资讯与应用推荐模式，没有清晰的运营规划，内容生产也极为粗放和落后。

随着行业热度的逐渐升温，越来越多的专业媒体人会逐渐进入该领域，在商业模式设计、媒体运营、产业服务等方面会带来更多新的变化。

B端市场投资价值巨大，关键在于资源整合。VR技术目前在教育、医疗、旅游、培训与地产皆有应用体现，未来会有越来越多的传统行业实现VR＋，每个细分领域都有诞生明星企业的机会，投资机构如有整合相关资源的能力，建议着重选择对B端优质项目进行投资。

综上所述，笔者认为2016年是VR发展极为关键的一年，行业将慢慢形成竞争格局和洗牌，资本投资竞争也将格外激烈，优质项目选择、投资速度与资源整合能力将决定成败。

作者：罗少的罗，公众号“VR在线”专栏作者，资深互联网传媒人，通过商业角度观察VR公司与创业者，如果你关注虚拟现实，欢迎与我交流（个人微信Allen_xian）。