近日，据艾德证券期货了解到，专注棋牌类手机游戏的禅游科技正式进入招股流程，目前已通过港交所的聆讯，在4月16日上市。据其招股书显示，禅游科技在国内棋牌类手机游戏市场排名第五，占有约4%的市场份额。旗下主要游戏产品中最具代表性的即为《天天斗地主(真人版)》。

　　“你爸不一定会玩《王者荣耀》，但他一定会玩《斗地主》”。从玩家受众及其年龄跨度来看，《天天斗地主》堪称“国民手游”。

　　艾德证券期货研究部通过数据统计了解到，2016年、2017年及2018年，斗地主牌类游戏系列分别占禅游科技各期间总收入的84.4%、93.1%及75.8%。

　　艾德证券期货研究部根据《2018年中国游戏产业报告》发现：中国游戏市场2018年实际销售收入同比增长仅为5.3%，创下近年增速新低。虽然今年有不少有利好因素公布，使港股市场中的游戏公司大幅上涨(年初至今，金山软件涨超90%、网龙涨超70%，博雅互动涨超50%，腾讯控股涨近20%)，但艾德证券期货研究部认为，2019年游戏行业仍寒意未消，投资者切勿盲目乐观。

　　一直以来，游戏类公司受到的监管较为严格，尤其是赌博性质浓厚的棋牌类游戏。2018年6月，文化和旅游部办公厅下发了史上最严的整治工作《通知》，其中棋牌游戏是本次整治的重灾区。对此，禅游科技表示，其旗下游戏产品中的虚拟货币仅可早游戏中使用，不能够套现或转让，并无货币价值。

　　目前，在政策整治打压和国内游戏版号审批放缓的情况下，不少游戏企业表示，想要登陆A股的难度堪比登天。但是，另一方面，游戏企业的市场需求又在逐年加大，这也是不少游戏企业包括禅游科技选择赴港上市寻找资金支持的原因之一。

　　据艾德证券期货研究部调查发现，随着中国稳定的宏观经济环境令可支配收入不断攀升后，人们越来越愿意在娱乐及休闲活动上花费更多金钱及时间。中国游戏市场的规模自2013年的117亿元人民币强劲增长到2017年的1374亿元人民币，复合年增长率约为85.1%，预计自2017年按复合年增长率约为22.5%持续增长至2022年约人民币3792亿元。

　　再者，借助目前中国4G手机用户数量的增长，以及中国智能手机渗透率的上升，中国手游市场将得到进一步推动发展。根据艾德证券期货研究部数据统计显示，中国棋牌类手游的市场规模由2013年的10亿元人民币增长至2017年的114亿元人民币，复合年增长率为83.7%，预计在2022年将达到约240亿元人民币，2017年-2022年的复合年增长率约为16.1%。

　　总而言之，游戏市场的蓝海是必然存在的，而游戏行业监管趋严也是事实，艾德证券期货研究部认为，即使恢复了游戏版号发放，游戏行业也仍将面临总量控制、未成年人保护和内容审核趋严等监督环境。本次禅游科技逆风赴港IPO，也可谓是“明知山有虎，偏向虎山行”了。

　　艾德证券期货研究部观点：在游戏行业相关政策不断收紧的背景下，不少游戏公司的生存状况遇到了极大的挑战。但即便如此，也有不少游戏公司表示赚到了钱，并借助这波势头成功上岸。从整体游戏市场发展来看，2019年中国游戏市场可持看好的态度，但很难有爆发性增长，增速较慢，投资者保持慎重。

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