4月25日，掌趣科技(300315)发布2018年年度报告。财报显示，2018年公司实现营业收入19.7亿元，同比增长11.43%;归属于上市公司股东净利润-31.5亿元，同比下降1293.63%;经营活动产生的现金流量净额8.46亿元，同比增长26.36%。

　　2018年掌趣科技营业收入近20亿元创历史新高，而净利润却受商誉减值、长期股权投资减值等因素拖累大幅收窄。对于业绩分化原因，掌趣科技表示报告期内原有游戏产品保持业绩贡献的同时，公司自研重点游戏产品《奇迹MU：觉醒》、《大掌门2》在2018年一季度上线后市场表现出色，有力带动公司营业收入实现增长。然而，受到中国移动游戏市场增速快速下滑、页面游戏行业整体萎缩、行业监管环境趋严、产品上线延迟，以及部分被投资公司业务、人员调整等综合因素的影响，被投公司的估值预测下降。本报告期计提商誉减值准备338035.56万元、计提被投公司相关可供出售金融资产减值准备14990.75万元、计提长期股权投资减值准备10925.21万元，前述合计363951.52万元，对公司2018年经营业绩和财务状况产生较大影响。

　　2018年公司增加“16掌趣01”债券投资者回售选择权，根据申报数据，回售金额79304.88万元(包含利息)，相应资产总额和负债总额同时发生大额减少。

　　主业盈利稳定 商誉规模降低

　　作为一种会计处理方式，商誉指购买方合并成本大于合并中取得的被购买方可辨认净资产公允价值份额的差额，是企业在合并扩张中所产生的必然溢价，且只能通过减值测试方式进行消耗。商誉减值会抵扣企业账面上的当期利润，但对日常经营活动开展不构成实质影响。

　　掌趣科技上市以来通过并购重组完善产业链布局，公司规模增大且核心竞争力增强，但也因此形成了较大金额的商誉。事实上，若剔除商誉减值准备、可供出售金融资产减值准备以长期股权投资减值准备等非业务因素影响，掌趣科技2018年主业盈利稳定，符合公司稳健发展的价值成长预期。

　　年报显示，截止本报告期末，公司货币资金余额12.4亿元，对公司回购股份、研发投入、业务发展等提供坚实基础。从某种意义上说，此次减值计提是公司合理释放风险，增强后市业绩确定性的信号。

　　产品矩阵扩容 营收结构优化

　　2018年掌趣科技产品矩阵扩容，在原有游戏产品保持业绩贡献的同时，新增《奇迹MU：觉醒》、《大掌门2》等多款精品游戏市场突出，成功接棒老产品成为公司利润的主要来源。

　　同时，掌趣科技的营收结构持续优化，通过重点品类巩固和新兴品类创新降低对单一产品依赖，提高抗风险能力。年报显示，2018年掌趣科技移动终端游戏实现营业收入18.72亿元，占总营收比重达95%，其中《奇迹MU：觉醒》贡献收入6.03亿元，占游戏业务收入比例30.67%。

　　分析人士指出，《奇迹MU：觉醒》的良好表现对于掌趣科技2018年发展具有双重意义：一方面带动公司营收增长，进一步积累在产品研发、运营发行等方面经验;另一方面则显示出掌趣科技已建立起围绕优质IP开发、运营和变现的成熟产业化体系，具备在主流优势品类中的可持续交付爆款能力，这也是在高强度、快节奏市场竞争下企业实现可持续发展所必要的核心竞争力。

　　新品方面，掌趣科技目前储备有《一拳超人：最强之男》、《我的英雄学院》、《BLEACH》等十余款手游新作。其中，《一拳超人：最强之男》已取得版号，其余多款精品也在等待版号获批进程中，为公司后续业务发展提供潜在动力。

　　深化转型成果 夯实研发力优势

　　中国游戏产业历经数年高速发展已逐渐摆脱“以量取胜”的粗放扩张模式，正式进入“提质增效”的结构升级阶段，产品精品化和运营精细化为行业主流趋势，这对游戏企业从技术实力、管理水平到治理结构等方面提出了更高的专业化要求。

　　报告期内，掌趣科技积极推进研发转型，确立了“以产品为中心，构建持续产出优质内容的强研发体系，提升现有发行体系能效”的战略方向。公司通过内部组织架构调整、加大研发投入、优化人员结构等举措构建研发壁垒，提高研发产能并优化产能结构，有效提升了公司经营运作效率。年报显示，报告期内掌趣科技整体毛利率61.27%，同比上涨5.12%，其中移动终端游戏毛利率60.44%，同比上涨3.87%;人工成本降低，研发规模投入持续，经营指标更加良性。

　　引擎技术布局是掌趣科技研发转型的一项重要成果。公司方面表示，已初步完成H5和虚幻游戏引擎框架搭建，且基于虚幻4引擎的研发技术布局取得突破进展，在提升画面表现力，易用性和泛用性的应用深耕方面位于行业领先。引擎技术布局不仅有望为掌趣科技后续产品研发占得先机，也为公司通过输出技术和服务实现平台化战略落地提供支点。

　　海外业务贡献突出 文化输出提速

　　中国游戏产业化程度加深和中国文化的全球影响力扩散，让“出海”成为过去一年游戏行业的最热关键词，越来越多游戏企业开始布局海外业务，谋求全球化发展。2018年掌趣科技海外业务贡献突出，实现境外收入6.54亿元，占公司总营收33.17%，显示公司海外业务及全球化战略持续、顺利推进。

　　如掌趣科技旗下产品《奇迹MU：觉醒》于2018年6月进入韩国市场，长期稳居韩国Google Play和App Store排行榜前列。韩国数据研究公司Mobile index发布的《2018韩国年度游戏报告》统计，《奇迹MU：觉醒》位列韩国2018年手游年收入第4名。其他像《拳皇98终极之战OL》、《魔法门之英雄无敌：战争纪元》、《大掌门2》等掌趣科技自研产品也分别在日本、韩国、东南亚等海外市场屡获佳绩，渠道资源持续拓宽。

　　以掌趣科技为代表的优秀文化企业取得的出海成就也得到了人民日报等主流媒体关注。日前，人民日报海外版就刊文《中国游戏，海外热起来》，充分肯定了优秀游戏作品作为文化出海的载体，促进海内外文化的深度交流和融合，有助于中国文化形象提升。掌趣科技董事长刘惠城在接受采访时表示：“文化交流与软实力建设是一项系统性工程，需要久久为功。一方面，要不断研发具有中国元素、中华文化的优秀游戏作品，形成更多中国原创IP输出海外;另一方面，也要通过游戏挖掘，提炼出容易被全世界所接受的中国视角的表达，丰富游戏产品文化内涵，加强中国文化的可持续影响力。”

　　日前，掌趣科技入围WPP联合Google推出的2019年“BrandZ中国出海品牌50强”，这已是公司第三年入围该权威榜单，可见其全球化品牌认知已全面树立，将为公司后续海外业务开展提供助力。

　　综合来看，尽管2018年掌趣科技业绩受行业监管环境变化、部分被投资公司业务及人员调整等内外部因素冲击，但新上线游戏仍然带来整体营收规模大幅增长。借助研发转型，公司已完成架构调整、团队融合、技术夯实和人才优化等多项改革举措，并通过员工持股计划、股份回购等方式建立长效激励机制，综合竞争力和可持续发展动力得以显著增强。另值得关注的是，掌趣科技发布2019年第一季度业绩预告显示，归属于上市公司股东净利润较18年同期增长33.01%~59.61%，表现良好。相信伴随公司研发转型不断深化，以及储备新品产能释放，掌趣科技还将有望迎来新一轮的发展机遇期。