【飞鸟社区·区块链价值投资系列课】第10期

　　嘉宾：孙剑波 AWARE先知创始人

　　时间：5月9日 20:00-21:30

　　@飞鸟社区，首个区块链价值投资者社区

　　嘉宾介绍：

　　孙剑波，拥有跨度逾十年的互联网创业经验，先后作为早期创业者发起数家互联网企业，累积投资早期天使项目30余个。2017年7月all in区块链投资，目前致力于通过AWARE先知打造区块链价值投资平台。他和先知资本曾投资数十家早期区块链项目，并对区块链发展趋势拥有前瞻性认知。孙剑波曾就读清华大学新闻与传播学院博士，拥有北京大学信息管理系学士学位。

　　关于共识价值社区时代来临，公司制向社区制的历史性演变，我们将从三方面展开：

　　为何共识价值社区的趋势不可逆转？

　　为何人人都会置身于多个共识价值社区？

　　为何投资社区通证比投资公司的机会更大？

　　由于年龄的关系，我目睹了信息互联网时代整个的发展历程，眼下区块链带给我的感受与当时互联网刚兴起时带给我的感受非常相似，我感觉现在处于全球区块链价值互联网时代的前夜，数以百万计的数字资产即将诞生。

　　但是，区块链在未来十年到二十年会给整个世界带来什么变化，我们在理论上还缺少一个最宏观、最基本的梳理和认知。比如大家进入区块链领域很多是从投资炒币开始，因为看到比特币等其他数字资产增值速度非常快开始感兴趣，但事实上投资区块链项目，与投资一家传统公司的股权或股票，差异巨大。投资区块链可以说是一个全新的投资行为，包括投资对象、投资主体都发生了巨大的变化。从我的认知来讲，投资一个区块链项目本质上就是投资一个共识价值社区。

　　那么，投资区块链项目和投资传统公司就有很大的差别了，但现在很多人还把它们简单的混为一谈，认为投资一个token跟投资一只股票没什么本质差别，这一定是行不通的。从前如果你投资一个公司，连公司如何运作都不知道，谈何投资呢？那么现在，如果你投资一个区块链项目，连区块链项目的本质，也就是共识价值社区怎么是运作的都不知道，你也谈不上投资。

　　今天借着这个机会跟大家聊一聊，什么是共识价值社区？区块链如何把传统公司重构为共识价值社区？共识价值社区有哪些要素，是如何运作的？大家怎么去判断一个共识价值社区的投资价值？

　　1公司没落，社区崛起

　　区块链为什么被称为下一代互联网，为什么它对人类社会产生这么大的影响？是因为这个技术能为人类资产建立数字化的连接。区块链有两种意义上的属性，一种是软件意义上的区块链，是一个单机分布式账本，像传统的软件一样，价值相对有限；另外一种是我们通常提到的区块链，是分布式的价值互联网，我们的资产通过token这样一个数字化载体建立连接。

　　上一个二十年，是信息互联网时代，它给人类和世界带来了翻天覆地的变化，信息互联网本质上解决了信息数字化流通的问题，提高了信息流通效率，促进了信息平权，同时极大解放了生产力；而下一代互联网是价值互联网时代，解决的是人类资产数字化流通的问题，人类的资产通过token进行流通和分配，资产的流通效率前所未有的提高了，促进了资产的平权，重构了生产分配关系，让社会更公正。生产分配关系重构也能解放生产力，最终信息互联网和价值互联网达到了同样一个目的。

　　我们从两个方面来分析：

　　从应用层面看：

　　区块链和价值互联网并没有创造前所未有的新的应用场景，它主要是把传统商业转变为分布式共享经济，对传统中心化的商业进行了一番重构，从而实现了多方共赢。

　　大家知道在互联网的商业模式里，有一个名词叫共享经济，像摩拜单车，airbnb。但我认为这只能算是简单的分享经济，或者租赁经济，因为它并没有实现多方共赢，只有区块链造就的才是真正的分布式的共享经济。

　　从组织层面看：

　　区块链把股份制公司变成共识价值社区，传统的股份制公司作为一种落后的组织协作模式会逐渐没落，共识价值社区会成为人类组织协作的更高级的形态。“共识价值社区”，是我经过很长一段时间才找到的一个名词，来概括区块链项目是什么，这成为我们投资区块链的一个最基础的认知。

　　2如何理解共识价值社区

　　“共识价值社区”有三个要素，共识，价值，还有社区。

　　要素一：共识

　　简单来说是指相似的价值观。我们通常所说一个产品、服务有价值，是因为有一群价值观相似的人，进行了一些有用的创造性活动，于是就产生价值。

　　价值本身带有很强的相对性。举个简单的例子，如果你是星巴克会员，那么你会认为星巴克的咖啡非常有价值，即便卖的贵，你也认同；如果你是可口可乐的用户，你则会认可它代表的价值。所以不同共识的人群，对价值的认定大相径庭，价值多元化是一个非常普遍的现象。

　　同时，一个共识人群的价值创造活动，不管从传统商业角度来看，能不能创造收入或利润，对这个人群来讲都是有价值的，而这些价值在现在的商业社会，往往是无法通过金钱表现出来的。如何把各种共识的价值体现出来？就成了一个挑战。

　　要素二：价值

　　区块链的分布式网络机制为价值带来了安全可信的数字化载体——token，它是一个非常有创新性的价值载体，拥有可流动，可使用，可投资，可编程等丰富的属性。当新的数字化价值载体产生后，能给价值带来哪些变化呢？

　　数字化的通证基于各种共识的价值变得可衡量，比如它能让在商业世界里被隐藏的价值显化，凡是在共识群体里是有价值的就能通过通证表现出来。于是世界上就不会再出现有用而免费的东西，因为任何达成群体共识的东西，一定能通过通证表现出价值。

　　同时，数字化的通证支持价值的多元化，很多在传统时代被一些特定人群认同，但没有商业价值的工作在通证时代都会展现出它的价值。总之，价值的世界变得更可测量，不能被金钱衡量的价值开始显露出来，这其实极大的增加了人类社会的价值总量。

　　要素三：社区

　　有了共识人群，有了数字化通证，那么通过一个共识机制，就能形成共识价值社区，这个社区的目标就是实现这个人群的价值最大化。

　　区块链社区，也就是共识价值社区有三种特征：

　　首先，共识价值社区是去中心化的。社区的所有数据资产不属于任何中心化群体，而是属于全体社区成员；

　　第二、共识价值社区是非赢利性的，它不以少数人盈利为目的，追求的是社区全体成员的共赢；

　　第三、共识价值社区是自组织的。因为有了共识机制，社区的成员就可以按照这个共识机制进行自组织，确立如何去创造价值，如何回馈价值，规避风险，包括惩罚破坏者，最终的目标是实现整个社区的价值共赢。

　　通过对这三个要素的分析，相信大家对共识价值社区，也就是区块链项目是什么有了一个基本的认识。

　　我本人是价值互联网的坚定信仰者，相信未来的社会会是共识价值社区的世界。在这样一个世界里，我相信每个人都会置身于众多个共识价值社区中，并持有它的通证。为什么这么说？比如你是星巴克的会员，也是京东商城的会员，或者是某个运动俱乐部的运动爱好者，你置身于这些赢利性或非赢利性组织中，一旦有一天他们发行通证，转化为共识价值社区，你自然会持有他们的token，这个过程会非常自然。你在不同的社区中扮演不同的角色，不依赖于某个赢利性的中心，而通过对社区的贡献，获得相应的token奖励，同时你也有机会按照这个社区的共识机制，去参与社区自治。

　　3为什么共识价值社区的趋势不可逆转？

　　从传统的公司制发展到我们所定义的共识价值社区，这个过程为什么不可逆转？

　　如果跟你说有一天公司会消失，大家会觉得刷新三观，但事实上，我们所熟悉的股份制公司，也不过是近代的产物，这种组织协作的模式是有很多弊端的，结合我们的日常生活，你会深有感触。

　　首先，传统企业因为是中心化结构，管理层或股东拥有运营的所有数据，这些数据存在于中心化的服务器里，这就会带来非常大的安全风险和隐私风险。典型的案例就是前一段时间facebook的隐私泄露事件，导致股价跌掉几百亿。

　　第二、公司单纯以盈利为导向，如果哪家公司不为股东赚钱，一定在耍流氓。但是单纯以盈利作为价值标准太单一了，导致多元化价值无法体现，这也是很多不公正社会现象产生的根源。

　　第三、公司的机制必然把股东利益放在第一位。上市公司后必须追求盈利，追求股价，否则股东就不同意，而用户、员工却不能根据他的贡献获得相应回报，也就无法实现多方共赢。这就是为什么上市公司虽然很多，反而加剧了贫富两极分化的社会现象。

　　最后一点，大家可能不太能意识到，公司的治理结构也就是它的股权结构、财务结构是彼此割裂的，这带来了很多的矛盾冲突和效率低下的问题。转过来看区块链的共识价值社区，它通过一个token就把治理和财务流程全都整合起来了，所以它的效率就非常高。

　　有三大关键动力，使得从公司向社区的转变，成为不可逆转的趋势：第一是流动性，第二是激励性，第三是价值放大。这三个关键动力推动公司不断向共识价值社区转变，我相信代表先进生产关系的共识价值社区将不可阻挡的取代落后生产关系的公司。

　　我们现在详细讨论下这三个动力：

　　第一个动力，是前所未有的流动性。

　　公司股权的流动性非常差，很多公司发展了很长时间，股东和创业者都无法变现，造成了资产的浪费和很差的激励，而token让区块链项目从一开始就实现了资产的数字化流动。大家看到区块链的项目发完通证就上了交易所，它的价值可以随时变现，这对创业者、投资人还有用户都产生了前所未有的吸引力。

　　第二个动力，是激励性。

　　举个例子，一个区块链的打车软件不会追求赢利，而会把平台收取的20%手续费返给司机或乘客，这样会吸引更多乘客和司机加入到这个平台，这种激励的作用极大。同时通证本身也具有使用价值和投资价值，可以最大限度的惠及参与者。

　　所以通证激励它本质上是生产分配关系的重构，这种重构会倒逼传统公司向共识价值社区转型，否则一定面临用户大规模流失的结局。所以我说在未来的这一到三年，大家会看到大量中心化的业务被迫向区块链转型，否则就会被淘汰掉。

　　第三个动力是能放大更多倍的价值。

　　我们提到通证具有丰富的多重价值属性，特别是它有使用价值，与股票的价值相比能放大许多倍。正是这种倍增效应，让那些即便已经上市的公司也有足够大的动力去发行数字化的通证，这个情景未来三五年内大家会看到。以及很多以前赚不到钱的社区，以发行通证来实现自己的价值，维持整个社区的运转。

　　　4投资社区通证与投资公司股权有哪些差异？

　　关于通证投资我们先勾勒一个框架。现在有些人认为投资一个币和投资一个股票没有差别，事实上差别非常大。

　　从投资者来看，传统股权投资的投资人可以说是纯财务投资人，但共识价值社区的投资主体大部分是用户，用户在使用产品，同时也会囤积持有token，所以这个投资者的范围被极大的泛化了。

　　从投资对象来看，从投资一家赢利性公司，转变成投资一个靠共识价值社区来维系运转的一个非赢利性组织，传统投资的财务分析模型完全不起作用了。

　　关于通证投资和股权投资的差异，除了以上两点，我们还可以从流动性，估值的方法，投资门槛，交割的过程，对团队的评估，资金的使用效率，创业者的地位，尽调的过程等等很多层面去分析，这里面涉及的话题比较多，我简单举两个例子，大家就会有感受。

　　比如说从投资交割流程角度来看。传统的股权投资必须通过工商部门和银行两个中介系统，来完成银行结算还有股权登记，整个流程非常烦琐，交易成本很高。我们看通证投资，它其实是简单的币币交换，是一个非常简单的点对点的交易过程，完成通证交换也就意味着投资完成了，投资的效率非常高。

　　再比如创业者的地位。最近币安和红杉起了一些纠纷，大家看到币安作为一个创业团队非常强势，这跟通证投资“解放”创业者解放有很大关系。传统股权投资，投资人通常会在投资协议中附加非常复杂的限制性和控制性条款，创业者处在非常弱势的地位，这并不是因为传统VC道德水平不高，而是因为股权投资的流动性太差，VC为了控制风险，不得不做很多限制，但通证投资因为流动性非常好，不需要太多限制条款，因为如果你不喜欢这个项目你随时可以退出，创业者就更有主导权。

　　再比如尽调的内容。传统股权投资投的是公司，而公司是以未来的盈利能力作为主要指标，所以它一定会考察这个项目的商业模式，盈利模式，财务数据。相比较而言，区块链项目是非营利性的，如果你要对区块链项目做尽职调查，你可能要考虑的是这个项目的共识机制，社区用户的增长曲线，分布情况，用户忠诚度等等。

　　对一个早期的区块链项目来讲，共识机制如何设立，也就是社区生态各方如何自组织的为社区创造价值，获得公平激励，让社区能够可持续的发展，这是个很大的学问。它牵扯到初始筹码的分配、对用户在社区中关键行为的反馈、自治模型等，牵扯到很多的经济学，博弈论的问题，而且不同行业领域，差异也比较大，所有这些对于区块链投资人都是一个新的挑战。

　　以上勾勒出了一个共识价值社区的基础框架，时间有限我无法对共识价值社区如何运作做深入的分析。未来几年会是数字资产大爆发的时代，每个人都置身于很多共识价值社区并持有很多种数字资产。我们现在每天都离不开微信，微信本质上是一个数字化信息的处理工具，而将来有一天，我们可能会像今天处理数字化信息一样，高频的处理数字资产。在这样一个背景下，我个人也做了一个项目叫AWARE先知，渗透了我个人对共识价值社区的深刻理解。

　　这个项目定位于打造一个共识价值社区的投资平台。我们会打造一个区块链项目的世界地图，让所有人可以和所有项目建立连接，帮助用户在平台上对各类数字资产进行一站式管理。AWARE先知APP会在5月下旬开始内测，6月份会正式运营。近期社区已经开始进行矿工招募，我们希望能够招募到更多项目方的粉丝一起来帮助项目方打造他们的家园，也希望飞鸟社区的朋友们能参与进来。

　　问答环节：

　　Q1：可以帮我们举一个非区块链项目如何转变成为共识价值社区的案例，帮助我们更好的理解吗？以及共识价值社区是如何运作的，可以帮我们描绘一下吗？

　　孙剑波：对于没有转型区块链的项目，如何去转变为一个共识价值社区，举一个我最近和火币研究院院长袁老师交流提到的一个星巴克案例。大家知道，星巴克是一个非常传统的线下服务业的商业模式。那么星巴克是不是也可以转化为区块链项目，它是不是也可以发行通证，我们可以从刚才聊到的三个动力角度去看一下。

　　首先从流动性角度来看，星巴克已经是上市公司了，所以理论上它不存在流动性的问题；但从激励角度来讲，星巴克这种传统的股权股票模式有很大弊端。假如说星巴克转型区块链发了通证，不再追求盈利，而把整个连锁店面的利润全部分享给社区，整个社区的参与者，无论员工还是用户，大家都使用token，共享token升值的价值，我相信星巴克的生态各方一定会受到很大的激励。

　　而且星巴克发行通证后能够放大其价值，因为星巴克的token和它的股票不一样，它能把星巴克这个系统里边很多隐藏的价值体现出来。比如使用星巴克token可以享受到更多会员的高级特权，比如说星巴克的token能在星巴克实体店里有更多使用场景。这意味着什么？这就意味着一旦星巴克上了数字资产交易所，它所释放出的价值会远远大于目前在股市上体现出来的价值。如果星巴克现在的市值是五百亿美金，很有可能发行token后整个市值会翻五倍，这显然是巨大的动力。

　　Q2：“星巴克”是属于餐饮行业，需要强的内部管理，体制建设和监督才能保证“食品安全”和“正常运转”。这种需要强管理的股份制公司，转变为共识价值社区的可能性有多大？星巴克转型成价值社区，如何保证内部的强管理？

　　孙剑波：首先共识价值社区虽然是社区，是非赢利性的组织，但它要成功，不意味着不需要任何强有力的管理，强有力的业务流程的约束。比如我现在在做的AWARE先知项目，要想按期高质量的把产品推出来，毫无疑问需要整个核心团队按照业务流程高效的运转，这一点和传统的公司没有差异。

　　我刚才提到共识价值社区的三要素，社区必须要按照共识机制来运转，那么这个共识机制就涵盖了我们所提到的整个管理流程。假设我们把一个餐饮企业连锁化，就意味着整个平台必须能在技术上、在流程上支撑这种连锁化，具备完善的连锁运营的机制，只不过这些机制能为每家单店所共享，并且通过token支付。

　　当然，以太坊或EOS作为一个底层技术公链，其共识机制跟一家连锁餐饮企业的共识机制相比差别是蛮大的，所以这也是我刚刚提到的，要投资一个共识价值社区或者运作一个共识价值社区，必须非常深入了解那个业务，才有可能做好这件事情。但大的趋势我认为是不可逆转的。

　　Q3：“传统社区”转变为“共识价值社区”需要准备哪些事情？难点在哪里？如何解决？

　　孙剑波：这里提到的传统社区可能指的是非营利性的社区。不管是非赢利性的社区，还是赢利性的公司，只要是像我刚才讲的，有一群相似价值观的人创造了有用的产品服务，那么这个社区就是有价值的，那么它就可以通过发行token转变为共识价值社区。

　　要成为共识价值社区，最重要的就是理念的转变，所以我认为理念的转变是最大的难点。实际上很多人卡在这里，因为在认知上，没有办法迈过那一道门槛，所以也就迟迟没有行动。

　　假设说认知彻底转变后，我们去规划一个共识价值社区，这里边比较核心的一点就是如何设计整个的共识机制，并且要跟每个行业做深度的结合，具体问题具体分析解决。剩下的可能就是一些技术层面的问题了，比如说如何去建立一个基金会的主体，因为之前公司是赢利性的主体，现在变成非赢利性组织之后，需要注册一个基金会的主体；同时在技术层面要做好发行token的准备，这些工作相对来讲就比较好解决。

　　Q4：是否能以“先知项目”举例子，内部token流通的经济机制吗？

　　孙剑波：AWARE先知作为一个区块链项目，我们对整个token经济模型的规划非常长远。除了管理团队和基金会的部分外，我们把更多token都用来做未来5-10年的社区激励。

　　每年我们会拿出一定的份额，用于整个内容挖矿激励以及其他方面的的激励。在整个社区里有很多的场景，用户通过挖矿获得token激励，同时也有很多场景需要用户积累更多的token才能够享受到特权，或者更多的挖矿收益。这在一定程度上让token在市场上的买入场景也相应增加，拉动token的升值。

　　随着挖矿的收益越多，用户手里持有更多的token，那么我们就必须陆续推出更多增值服务，能够让token消耗，这样回收的token可以通过其他形态进行再分配，确保整个的经济系统持续的动态均衡发展。

　　Q5：社区如果不是为了盈利，是否变成了公益组织，那其行为的意义和动力是什么呢？

　　孙剑波：你说的非常对。共识价值社区的主体是基金会，它本身是一个非赢利性组织，这就是我刚才提的认知的挑战，当你突然发现一个商业组织不赚钱了，那么它的意义何在呢？但反过来你又会看到，即便是在现在市场不好的情况下，区块链的项目还在纷纷涌现，那大家的动力是什么呢？

　　我提到了共识价值社区的目标，就是帮助整个社区的成员实现价值最大化，如何实现呢？通过两个层面：首先非盈利意味着不会再有一个中心化的组织或平台收取高额佣金，那么交易双方可以用对双方最优的价格交换产品服务，大家的利益毫无疑问会更大化；

　　其次是通过通证的升值。所有生态各方，无论是创业团队还是上下游的交易者，在这个生态里都持有共识价值社区的token，那么这个生态越繁荣，token的使用场景越多，通证价格就越高，毫无疑问大家都会从中获益。

　　项目是非赢利性的，但是维持整个项目的运转还是需要日常开销的，这部分费用通常会通过预留基金会的份额来支撑，通常是10-20%，这个份额可以用来支付项目的人力、开发、宣传推广等费用。同时很多项目在早期也募集了一部分资金，可以作为早期发展的支撑。