7月22日消息，金融时报撰文称，三大科技巨头亚马逊、谷歌母公司Alphabet和Facebook下周公布的财报业绩很可能会凸显它们的市场主导地位，给互联网的未来发展蒙上阴影。

数字经济很大一部分的最新表现将会在下周揭晓，届时三家公司——亚马逊、Alphabet和Facebook——将发布它们最近一个季度的财报。

将这些互联网巨头称之为新经济的领头羊也毫不为过。这三家处于领先的互联网如今的总市值已经达到令人膛目结舌的1.64万亿美元，比10年前的4500亿美元大幅上扬。

难怪新科技泡沫的讨论声已经变得更加大声了。按照大多数的估值标准，这些公司都上升到了近期波动范围的上限位置。基金经理们普遍信奉顺势投资，同时也害怕错失投资机会（Fomo），因此6月份股票市场的短暂下挫很快就得到了修复。

但如果说这些企业价值的重新评定反映了广告市场和电商市场的深层变化，又会怎么样呢？占据主导地位的平台所占有的蛋糕越来越大。正如Snap、Twitter和雅虎的挣扎表现所揭示的，互联网行业的规模收益在不断增加。

互联网市场还没有出现任何的增长放缓迹象。相反，据高盛称，美国数字广告和电商市场的增长今年呈现加速之势。

在这一背景下，谷歌和Facebook涉足移动广告市场之举可谓令人毛骨悚然。几年前，快速兴起的智能手机便表现出颠覆整个数字广告市场的潜力。

如今，强势增长的移动广告已经占据数字广告市场超过一半的份额，在驱动着整个市场的增长。5年前，数字广告在美国整个广告市场中的占比只有2%。现在该份额已经翻了一番。为了维持增长，Facebook和谷歌如今在瞄准下一个重大机会：电视广告。

与此同时，亚马逊在持续不断地扩大其在电商领域的疆土。据估计，去年该公司对美国电商市场的增长贡献超过一半，较2015年40%的贡献率进一步上扬。它在带动更多人在网上购物上的巨大成功，也加剧了各家实体零售商的集体性危机。

其它的巨大市场机遇也开始变得越发明朗。云计算市场日渐成熟，这一在年规模1.5万亿美元的IT领域中占很大一块的市场势必会引发各方激烈的争夺。亚马逊如今处于领跑位置，微软和谷歌穷追不舍，该市场似乎将只有少数几位赢家。

互联网巨头们在酝酿又一轮增长的一个迹象是，它们最近几个季度的资本支出呈现增长。这种事情过往曾让华尔街的公司陷入一片混乱当中。但互联网投资者对此已经再熟悉不过了，从中学到经验教训了，因此他们更加相信当下对新数据中心建设的大力投资将会换来市场份额的增长。

那互联网市场可能会出现什么问题呢？近年来的快速增长已经提前了市场饱和开始带来麻烦的时间。Pivotal Research分析师布莱恩·维瑟（Brian Wieser）指出，如果美国的数字广告继续维持当前的增速，那它将会在未来5年内吞噬整个广告行业。它的增长必须要放缓。Facebook已经提醒投资者一段时间了：它无法在不损害用户体验的情况下继续在用户动态消息（news feed）中增加广告。但股票市场仍旧在推高该社交网络的股价。

最大型的那些互联网公司开始感觉到自己的主营市场受到冲击，因此它们也开始进占各自的地盘。在收购雅虎以后，Verizon有可能会打破谷歌和Facebook对数字广告市场的双头垄断。亚马逊也有这样的潜力，它现在也对该市场虎视眈眈。

政府机构的监管是另一个风险，欧盟委员会最近对谷歌罚款24亿欧元便是很好的例子——尽管该案件历时8年之久才走到这一步，最终的结果也还是未知之数。随着互联网巨头在消费者经济中的占比日益扩大，周期性效应将会越发明显。

然而，像这样的一些因素不大可能会给巨头们下周公布的财报业绩带来影响。对于任何一家主营业务与这些数字巨兽有重合的企业来说，日子恐怕都不会好过。（乐邦）